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“决战港元2”全纪实，这次中国能顶住么？

之前，虽然香港金管局也在跟随美联储被动加息，但由于港元流动性过于泛滥，使得加息对利率的提升作用并不明显。资本外流的大势，再加上套利空间的扩大，对港元构成巨大的做空压力。

近几日，在金管局购买港元的干预下，香港3个月的HIBOR利率出现快速走升。

4月17日最新数据：3个月期港元Hibor攀升至三个月以来的最高水平，为1.29714%。1年期港元Hibor上涨4个基点至2.10661%，为2008年12月以来最高。1个月期港元Hibor连续第三天上涨，为4月6日以来最高。

此外，4月12日，中银香港率先宣布全面上调港元定期存款年利率至高达1.5%，升幅为25个点。

金管局的数据显示，香港银行间流动性总结余将从干预前的1800亿港元降至1607亿港元。如果以同样的速度进行干预，那么在一到两个月的时间内，香港银行间流动性总结余很容易就会跌破1000亿港元。

金管局目前正在做的就是抽离港元的流动性，推升港元HIBOR利率，使美元-港元利差缩窄，抑制套利交易。不过，这也会给香港的楼市和股市带来负面影响，尤其是香港楼市对利率极为敏感，香港楼市泡沫可能会在本轮港元贬值压力下被戳破。

还需注意的是，5月1日起，沪深港通额度即将扩大四倍。今年1-3月通过港股通流入香港股市的资金已经达到1200亿港币，较去年同期增长了45%，资金仍在源源不断的流入港股市场。若“南下入港股”的资金能继续延续增长态势，那么也将能对港元构成一定的支撑；若“南下资金”抽离出港股，那将对港元和港股双重施压。

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